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纾困一年 海航集团驶向何方?

发布时间:2019-11-08 14:04:03 人气:1546

 

记者赵跃通海化在广州报道

近日,海航集团旗下经营主要航空业的上市公司海航控股有限公司(以下简称“HNA控股”)发布了2019年半年度报告。数据显示,与2018年36.48亿元的巨额亏损相比,HNA控股2019年上半年盈利5.03亿元。此外,HNA旗下其他上市公司的表现也显示出复苏迹象。

然而,尽管如此,海航集团的“16 HNA 02”债券近期仍逾期未还,2019年8月,海航集团又有一笔总价值超过30亿元的股权质押。业内人士仍需解决海航集团的资本链问题,并未完全克服困难。

HNA控股利润

事实上,业界普遍认为HNA控股是海航集团的开创者和利润来源。2019年上半年,HNA控股的业绩有所改善。

相关数据显示,2019年上半年,HNA控股实现营业收入350.35亿元,同比增长6.36%。归因净利润为5.03亿元,同比下降8.21%。非净利润5718.4万元,同比下降62.57%。经营活动净现金流量38.3亿元,同比增长43.65%。每股基本收益为0.03元,去年同期为0.0326元。

与此形成鲜明对比的是,2018年年报显示,HNA控股2018年总收入为677.64亿元,但年亏损达到36.48亿元,同比下降193.98%,而HNA控股2018年上半年盈利5.48亿元。2018年,仅天津航空就在HNA控制的航空公司中亏损13.24亿元。

尽管利润与去年同期相比略有下降,但HNA持有的利润已经从2018年下半年的巨额亏损中有所改变。

此外,截至2019年6月30日,HNA控股共负债1281.58亿元,资产负债率分别为65.10%和66.42%。流动资产约499.5亿元,流动负债约1185亿元。这一差距并不比去年底小多少。

关于相关问题,记者联系了HNA控股和HNA航空公司,截至发布之时尚未收到回复。

然而,民航分析师林志杰表示,HNA在去年上半年盈利,全年的年报没有多少参考意义。现在说HNA控股已经脱离困境还为时过早。

目前,HNA控股还在其主营业务中采取了一些措施,以节约成本。林志杰向记者介绍说,海航局取消免费餐饮可以在一定程度上降低成本,同时吸引游客支付餐饮费用。

除HNA控股外,HNA其他9家a股上市公司的2019年半年度报告也于近期发布。与2018年下半年相比,大部分都有所改善。

资本链问题仍有待解决。

2019年上半年,海航集团资本链短缺问题仍有待解决。

2019年7月29日,“16 HNA 02”债券违约,未能支付相应的本息。该债券是一笔15亿元的私人债务,在违约半年前如期支付利息。

风数据显示,“16 HNA 02”于2016年7月29日开始计息,发行规模为15亿元。最新的债务评级是aaa,评级机构是新世纪。

值得注意的是,就在三天前,即7月26日,HNA还发行了22亿元的新私人债务。公开信息显示,就海航集团而言,截至2024年7月29日,除“16 HNA 02”私人债务外,海航集团仍有9笔债券需要偿还,总额为157亿元。

2019年4月16日,海航集团旗下的海外公司cwt国际有限公司(以下简称“cwt集团”和0521.hk)也传出债务违约的消息。此次债务违约是由于cwt集团未能按时支付14亿港元贷款的利息和约6300万港元的部分费用。

事实上,为了解决现金流问题,海航集团最近也一直在发行优质股票。

2019年8月,海航集团和持有海航集团70%股份的海南交管控股有限公司质押股权总额为人民币38.777亿元。

然而,天丰证券分析师范增哲也直言不讳地表示,现金流和业绩不是一个维度。即使损失有所好转,海航集团和HNA系统的表现仍需持续观察。

根据HNA 2018年年报,截至报告期末,公司负债总额为7552.68亿元,短期贷款为1011.52亿元,长期贷款为2390.7亿元,应付债券为1122.17亿元。截至2018年底,海航集团的资产负债率为70.55%,同比上升18%。其电流比和速动比分别为1.1和0.86。

事实上,自2019年以来,海航集团一直没有停止出售资产以缓解现金流。

从2月到7月5日,HNA控股将北京海航大厦出售给万科,出售仍在继续。最近,海航集团在三亚的酒店也上市出售。

除了直接出售财产,HNA航空公司还出售其航空公司的股份,以吸引地方政府的合作。

例如,2018年11月乌鲁木齐航空股份和2018年12月首都航空股份出售后,海航集团于2019年6月将HNA控股的北部湾航空控股股份出售给广西国有企业。最近,HNA的香港快运有限公司也出售给国泰航空。

然而,尽管采取了多管齐下的方法,海航集团仍然拖欠债务。

一位不愿透露姓名的分析师对海航集团的现状表示担忧,关键是海航集团能否以债券到期的速度出售资产。

(编辑:赵毅校对:严静宁)

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